МАКСИМ БЛАНТ, экономический обозреватель NEWSru.com:

Американские банкиры воспрянули духом. Один из самых длительныхпериодов роста на мировых фондовых и товарных рынках, все болеепозитивные статистические данные, выходящие по всему миру, неожиданнорадужная корпоративная отчетность - все это резко изменило тональностьэкономической дискуссии.

Еще совсем недавно - пару-тройку месяцев назад - в центре внимания, какправило, оказывались мрачные апокалиптические прогнозы, которыепредрекали новый, еще более страшный виток кризиса, который относили тона осень этого года, то на начало следующего.

Верхом оптимизма считались прогнозы, предусматривающие слабый - награни стагнации - рост развитых стран во главе с США в третьем -четвертом квартале этого года и вялое восстановление в следующем году.

Постепенно этот сценарий стал основным и официальным практическиповсеместно, включая и Россию. По оценке вице-премьера, министрафинансов Алексея Кудрина, возврат российской экономики на докризисныйуровень займет 4-5 лет.

Из аналогичного сценария исходит и американская администрация,которая не собирается в обозримом будущем отказываться от финансовогостимулирования экономики и предусмотревшая на следующий финансовый год(начинается 1 октября) реализацию значительной части мер из "пакетаОбамы" стоимостью 787 миллиардов долларов.

Однако по мере нарастания оптимизма на фондовых и товарных рынках,подогреваемого убедительными результатами китайской экономики, котораяначала вытаскивать из рецессии остальную Азию, по мере появления всеновых сообщений из разных концов света о возобновлении экономическогороста настроение в экспертном сообществе начинает меняться.

Появилась целая группа экономистов во главе с Джеймсом Глассманом изJPMorgan Chase, бывшим управляющим Федерального резерва ЛоуренсомМайером и Стивеном Стенли из RBS Securities, которые отстаивают"V-образный" сценарий развития нынешнего кризиса, предусматривающийпочти столь же резкое восстановление, как и предыдущий обвал.

Они готовы поставить на отложенный на время кризиса спрос со сторонынаселения практически на все, за исключением товаров первойнеобходимости. Сообщение о выходе из рецессии уже само по себе вернетэтот спрос на рынок.

На утверждение о том, что восстановление будет долгим и мучительнымиз-за гигантской бреши, пробитой в благосостоянии американцев из-западения цен на недвижимость и другие активы, высокого уровня частнойзадолженности и рекордной за десятилетие безработицы, они отвечают, чтобрешь не так велика, а потери восполнимы. К грандиозным государственныммерам, направленным на стимулирование спроса и облегчение долговогобремени, добавляется ралли на фондовых и товарных рынках. На немзарабатывают не только банки, но и простые американцы.

Что же касается цен на недвижимость, то нет никаких основанийполагать, что возобновившийся рост не будет таким же интенсивным, какраньше.

На волне этого оптимизма, который выливается в рекордные даже попредкризисным меркам прибыли, оживший финансовый сектор США началвозвращаться к привычному образу жизни. Нанимается новый персонал,зарплаты и бонусы повышаются - началась битва за временно оставшихся неу дел трейдеров и аналитиков.

Банки стремятся побыстрее вернуть государственную помощь, чтобы избавиться от связанных с ней ограничений на выплаты персоналу.

Все это создает угрозу того, что восстановление экономики будет простымперезапуском системы, в которой доходы населения и экономический ростосновываются на росте стоимости активов.

Подпитывать этот рост будут масштабные денежные вливания, уже и безтого изрядно подорвавшие доверие к мировым валютам, которые эмитируютсяв гигантских количествах для покрытия опять же рекордных бюджетныхдефицитов.

Именно это отсутствие доверия заставляет инвесторов вкладыватьденьги в сырье - Bank of America уже заявил о планах на четвертьувеличить персонал в своем подразделении, анализирующем товарные рынкии инвестирующем там средства банка и клиентов.

Все это означает, что фундаментальные перекосы, которые привели внынешнему кризису, не только не будут устранены, но напротив - толькоусугубятся, и следующий обвал через несколько лет будет еще болееболезненным и разрушительным.

Секретарь Казначейства США Тимоти Гайтнер уже вынужден опровергать опасения относительно такой возможности, заявляя, что администрация Обамы не допустит надувания новых финансовых пузырей.

Однако эти уверения звучат пока не слишком убедительно, поскольку,пойдя на бюджетный дефицит, который рискует перевалить в этом году за1,8 триллиона долларов, администрация сделала ставку не на оздоровлениеэкономики, а на восстановление существовавшей системы за счетдополнительной эмиссии денег.

NEWSru.com